币安合约是目前加密货币市场日交易量最大的衍生品平台，单日成交量突破 650 亿美元。
如果你想参与币价波动、却不知道怎么开单，或是听过「爆仓」但搞不清楚保证金怎么运作，这篇教学会从零开始带你搞懂：开单步骤、杠杆设定、止损止盈、资金费率到爆仓机制，一篇搞定。
币安合约是什么？币安合约交易三大特性
币安合约交易是币圈的衍生性金融商品交易之一，简单来说，合约交易并不是买入实际的现货，而是预期价格未来的方向。
透过结算开仓价格与平仓价格之间的价差来赚取获利，所以合约交易可以做多（看涨）/ 做空（看跌）。
- 做多：看涨后市会成长，当平仓价格＞开仓价格就会盈利。
- 做空：看跌后市会下跌，当平仓价格＜开仓价格就会盈利。
币安合约交易，与一般现货交易比具有以下三大特色：
币安合约特色 1：杠杆效果
合约交易的一大特色是运用保证金机制，来创造出杠杆的效果，概念与传统金融的期货类似，可以用比现货更少的资金，就能持有完整的合约部位。
但随著杠杆越大，投资组合能承受的亏损就会越小，甚至可能因为保证金机制，导致资产被清算。
币安合约特色 2：保证金机制
需要注意的是，由于使用了较少的资金，会降低对于亏损的承受度，甚至导致合约部位与保证金资产遭到清算的风险（归零）。
合约交易的风险相对高，因此建议初学者在充分了解相关机制和风险后，再进行币安合约交易。
币安合约特色 3：资金费率
此外，合约交易还独有资金费率的机制，是多空双方在持有合约期间需要互相支付的费用。
这种操作机制让合约交易比现货更灵活，也更刺激。以下是一张简单的对比表，帮你快速理解：
| 项目 | 现货交易 | 合约交易 |
| 标的物 | 实际持有加密货币 | 价格预测商品（无需持币） |
| 可否做空 | 否 | 可做空（看跌也能赚） |
| 杠杆 | 无 | 可使用 1～125 倍杠杆 |
| 盈亏来源 | 币价涨跌 | 价差＋资金费率 |
币安合约开单步骤
以下是币安交易所(官方网址 官方下载)用 BTC 的 U 本位的永续合约交易示范下单步骤。
Step 1：存入资金
由于需要先存入保证金才能使用合约，所以需要先将资金划转到 U 本位合约帐户中。
币安合约下单步骤 1：存入资金
Step 2：选择合约类型
接下来，依据投资标的选择交易对，以及 U 本位／币本位交易。
币安合约下单步骤 2：选择合约类型
Step 3：设置保证金模式
点击画面中【全仓／逐仓】，即可切换保证金模式
- 全仓：各笔币安合约交易的保证金仓位互相共享
- 逐仓：各笔币安合约交易的保证金仓位互相独立
要注意，在还有持仓的状况下，是不能任意切换保证金模式的。
Step 4：设置杠杆倍率
杠杆的倍率越高，开仓价与触发到强制平仓的价格就会越接近，代表合约部位爆仓的机率就会越高。
Step 5：下单 – 选择订单类型
在币安合约的页面上，可以选择多种挂单方式，以下将针对各种下单方式进行介绍。
限价单
依照特定价格或更好的价格下单，要注意，限价单不保证一定成交。
以买入为例，限价的目标价设定为 $91,000：
- 市价高于 $91,000 ：不会成交
- 市价落在 $91,000 ：以 $91,000 限价成交。
- 市价低于 $91,000 ：以市价成交。
只做 Maker
一样是限价单，只会依照挂单价格成交，不会用更好的价格下单。
市价单
依照当下市场价格成交，一般来说会适用比较高的交易手续费。
限价止损
当币价到达【触发价】时，才会启动这张订单，并且以【委托价】限价挂单。
例如：目前市价 91,000，当价格经过 90,500 时，以 90,000 下单。
市价止盈止损
当币价到达【触发价】时，才会触发这张订单，并且以市价挂单。
例如：目前市价 91,000，当价格经过 90,500 时，以当前市价下单。
跟踪委托
跟踪委托就是移动止盈/止损的挂单。以卖出为例，设定卖出价低于现价 10% 时进行卖出：
- 当前价格如果持续上涨，则挂单价格同样等比例上调；
- 当前价格如果反转下跌，而价格跌至挂单价时，则触发订单卖出。
分时委托
限 U 本位合约使用。将交易拆分成多笔，在一段时间内定期定额进行买入 / 卖出。
延伸阅读：TWAP 自动帮你定期下单，公开稳定进场神技
分段订单
设定一个价格区间，并将订单拆分成多笔小额的限价单，各笔挂单价格的间距可依用户需求自行设定。
Step 6：止盈止损
币安合约在限价单、只做 Maker、限价止损、市价止盈止损才有的功能，用于设定该笔合约的平仓机制。为建立良好的风险控管，建议至少应设定止损条件。
币安合约下单步骤 6：止盈止损
Step 7：其他挂单设定
只减仓
目前的订单为持仓中合约的反向订单，选择只减仓只会平仓掉现有持仓的合约。
实务上，有可能遇到币价剧烈波动，在极短时间内触发到止盈与止损价，这将导致系统会开启两个反向合约，为避免这个风险，就可以开启只减仓的功能。
成交时效
币安合约的成交时效与股票交易概念相同，分为 GTC / IOC / FOK / GTD。
| 下单方式 | 中文 | 说明 |
| GTC | 取消前一直有效 | 订单除非已经全部成交或是手动取消，否则会一直存在 |
| IOC | 立即成交或取消 | 订单在提交后，若没有成交成功就会立刻取消 |
| FOK | 完全成交或取消 | 订单在提交后，不会部分成交，只有全数成交或直接取消 |
| GTD | 到某日前一直有效 | 在指定日期前，订单除非已经全部成交或是手动取消，否则会一直存在 |
币安合约下单步骤 7：其他挂单设定
按照币安合约 Step 1～7 ，最后在币安合约交易页面选择【做多】/【做空】，一笔币安合约交易就完成啦。
币安合约有分哪几种？币安合约类型
币安合约分成「永续合约」和「交割合约」两种。
一般常说的「打合约」指的是永续合约，本文章所谈的合约也是以永续合约为主，永续合约的优点是操作上比季度合约更灵活，但需要负担资金费率的成本。
币安合约类型分类
永续合约是什么
永续合约没有到期日，只要保证金充足，用户可以持有仓位直到手动平仓。持有合约的投资人必须定期支付（或收取）资金费率，使市场保持合约价格与现货价格之间的平衡。
简单来说，永续合约相对传统期货，没有到期日的概念，并且多出资金费率的机制。
而永续合约根据盈亏的计算方式又分为「U 本位合约」、「币本位合约」两种。
在币安合约交易中，U 本位和币本位是两种不同的合约结算方式，这两种方式的区别主要在于结算合约损益的币种。
U 本位合约是什么
U 本位合约，使用稳定币 USDT 作为合约的计价和结算损益，所以不论在开单选择的币种是 BTC、ETH 还是其他加密货币，盈亏都会以 USDT 来结算。
举例来说，假设用 100 USDT 购买了一张 BTC 1 倍做多合约：
| 可能情况 | 投资报酬率 | 盈利／损失 |
| 比特币价格上涨 10% | 10% | 10U |
| 比特币价格下跌 10% | -10% | -10U |
币本位合约是什么？
币本位合约，用合约标的的币种本身来计价和结算损益，比如 BTC 合约盈亏就是 BTC 计算。所以，币本位合约的盈余／损失会随著加密货币的价格波动而变动。
举例来说，假设在 $50,000 购买 1 颗 BTC 币本位 1 倍做多合约：
| 可能情况 | 投资报酬率 | 盈利／损失 |
| 比特币价格上涨 10% | 9.09% | 0.909 BTC |
| 比特币价格下跌 10% | -11.11% | -0.111 BTC |
- 比特币价格上涨 10%：盈利是 9.09%，即 0.909 BTC（5,000／55,000）。这是由于上涨的获利为 5,000U，但结算是以上涨后的价格 $55,000 结算。
- 比特币价格下跌 10%：损失会是 -11.11%，即 0.111 BTC（5,000／45,000）。这是由于下跌的亏损为 5,000U，但结算是以下跌后的价格 $45,000 结算。
币本位合约的特性比起做多，会更适合做空，更详尽的说明可以参考以下文章，可以了解 U 本位跟币本位合约的差异。
延伸阅读：币本位套利教学：币本位合约交易你必须了解的观念
交割合约是什么
交割合约有固定的到期结算日期，通常每三个月结算一次，到期时，所有未平仓的合约会自动结算并关闭。
目前币安的交割合约提供 BTCUSDT、ETHUSDT 两种商品可以选择。
币安合约资金费率是什么？怎么看？
永续合约独有的机制是资金费率，让多方与空方交易者在持有合约期间互相支付的费用，用以保持合约价格与现货价格之间的平衡。
资金费率通常是每 8 小时支付一次，在一般情况下，币安合约的资金费率为 0.01%，由于 1 天要支付 3 次，因此日利率为 0.03%。
BNBUSDT 和 BNBBUSDC 的合约是例外，其利率为 0%。
- 币安资金费率为正：市场交易者大多数选择做多，做多的交易者需付资金费率给做空的交易者。
- 币安资金费率为负：市场大多数交易者选择做空，做空的交易者需付款给做多的交易者。
根据统计，币安合约的历史资金费率低于业界平均值的 0.0094%。
例如投资者在币安合约开了 100,000 美元的仓位只要支付 9.4 美元，而在其他平台，资金费率可能高出 10 – 20%。
延伸阅读：什么是资金费率？币安资金费率要怎么看？
币安合约手续费多少？
币安合约挂单手续费分为 Maker／Taker 两种：
- Maker：投资人用指定的价格挂限价单，只有成交才会收手续费。
- Taker：投资人不指定成交价格挂市价单，会直接用当前价格成交。
由于挂单会增加市场深度，通常 Maker 单的手续费会较 Taker 单还要便宜，但缺点就是需要等候其他人来市价买卖才能成交，需等候较长的成交时间。
币安合约可以用 U 本位或是币本位的合约，而这两者的手续费都是相同的，以下为币本位合约以及 U 本位合约的手续费：
| U 本位合约手续费 | U 本位合约手续费（搭配 BNB 打 9 折） | |||
| 等级 | Maker | Taker | Maker | Taker |
| 普通用户 | 0.02% | 0.05% | 0.018% | 0.045% |
| VIP 1 | 0.02% | 0.04% | 0.0144% | 0.036% |
| VIP 2 | 0.01% | 0.035% | 0.0126% | 0.0315% |
币安 U 本位合约手续费表
| 币本位合约手续费 | ||
| 等级 | Maker | Taker |
| 普通用户 | 0.02% | 0.05% |
| VIP 1 | 0.02% | 0.04% |
| VIP 2 | 0.01% | 0.035% |
币安币位合约手续费表
如何节省币安合约手续费
以没有 VIP 的普通用户而言，预设的合约手续费为：
- Maker：0.02%
- Taker：0.05%
币安用户可以使用以下两种方式折抵币安合约手续费：
- 使用 BNB 折抵交易手续费：可享 10% 合约手续费优惠。
- 取得币安 VIP：透过提升交易量并持有 BNB 币来取得 VIP 资格。
币安合约手续费和资金费率试算范例
合约手续费和资金费率都是用合约仓位大小＊手续费率
假设 BTC 价格 $60,000，用 3,000U 本金做多 10 倍 0.5 颗 BTC 的合约：
合约仓位大小＝60,000×0.5＝$30,000
交易手续费＝30,000 × 0.0002＝$6
资金费率＝30,000 × 0.0001＝$3
要注意资金费率八小时会收取一次，假设资金费率不变，做多一天需要付给空方 3U * 3 = 9U，长期累积下来也是一笔不小的成本。
而开仓与平仓则会各收取一次交易手续费，假设开仓、平仓价格不变，总共就会被收取 6+6＝12U 的费用。
为什么币安合约交易会爆仓？币安合约保证金机制
当合约的损失太大，超出保证金资产能承受范围时，就可能遭到清算，也就是所谓的爆仓。
意思就是，当亏损快超出保证金的限度时，系统主动介入强制你退出交易，这样就不会欠交易所的钱，但你的保证金有可能会全部被赔光。
所以，要控制好杠杆交易的风险，就需要留意保证金帐户运行的机制。
如果价格波动太大，投资人又没有及时回补维持保证金时，系统将自动平仓交易部位，并且清算合约帐户内的保证金，此时投资人将会同时失去保证金及杠杆交易的部位。
保证金依照计算的方式又分为 全仓／逐仓 两种，如果是新手投资人的话建议先从全仓开始使用。
币安合约保证金：全仓保证金
每一笔币安合约交易之间的盈亏可以互相抵销，保证金的仓位是共享的。
- 优点：保证金内的资金使用效率高，交易爆仓的机率比较低。
- 缺点：各笔合约交易的损失是不确定的，因为保证金仓位有可能被亏损比较大的交易给拖垮。
币安合约保证金：逐仓保证金
不同币种的合约交易，保证金的仓位是各自独立的。也就是说，爆仓的币种只会使这个币种的保证金消失，不至于损失所有本金。
- 优点：各笔合约交易的最大损失是确定的，并且单一交易亏损不会影响到其他交易。
- 缺点：保证金的资金效率低，各笔交易爆仓的机率比较高。
全仓保证金 vs 逐仓保证金
选对保证金模式，才能降低爆仓的风险。
假设手上有两个订单，一个是 100U BTC 做多 50x，另一个是100U BNB 做多 50x，并且 BTC 上涨 3%、BNB 下跌 2%。使用不同保证金机制，下场却大不相同：
- 全仓保证金：因为 BTC 上涨的仓位能弥补 BNB 亏损仓位的损失，所以 BNB 就可以避免被爆仓。
- 逐仓保证金：在币安合约内的仓位各自独立，BTC 不能弥补 BNB 的损失，所以 BNB 会爆仓。
所以，如果是本来就想要用全仓的投资人，千万要注意不要误选到逐仓保证金，避免憾事发生！
币安合约交易风险控管技巧
操作币安合约最重要的就是风险控管，风险控管可以分成两个层面：
仓位管理
可以先拿户头中 5 – 10% 的资金来合约交易试手，例如你的户头中有 1,000U，就先拿 100U 来作币安合约，如果看好趋势还可以持续加仓。
让自己维持在有余裕的状态，只有好好地控制仓位，才有真正放大获利稳定营收的机会。
设定止盈止损
币圈的特性是波动极大，容易上下插针，在进场前就需要预先设定好出场策略，避免受到短期情绪影响，同时也能控制一笔交易的最大损失。
设好止盈止损可以帮助你在波动时掌握利润，也能让自己的亏损在控制在预期范围内，不会因为短时间波动而爆仓赔上身家。
币安合约交易进阶策略
币安合约进阶策略 1：合约套保
持有加密货币，就会承受币价下跌风险，透过放空等量的合约，就可以锁定币价。
通常合约套保，会搭配需要投入锁定一定期间的高利型定存、Launchpool 等活动，避免投入的本金贬值。
只是合约套保，需要注意的风险有以下两个 :
爆仓风险
若套保的币种价格上涨太多，则合约帐户也有爆仓的风险，因此需要适当补充合约保证金。
资金费率
套保期间若合约的资金费率转负，则需要另外支付费用。
延伸阅读：套保策略手把手教学！在加密市场锁住获利、避开价格涨跌风险
币安合约进阶策略 2：期现套利
利用永续合约的资金费率为正时，多方要支付空方的特性。透过购买现货、做空合约对冲价格风险，赚取资金费率的套利策略。
延伸阅读：期现套利教学：低风险年化 10% – 50% 报酬｜原理、风险、操作说明
币安合约常见 Q&A
币安合约可以开几倍？
在开合约的时候可以设定自己想要的杠杆倍数，一般杠杆倍数的范围是 1 – 100 倍，币安合约最高支援到 125 倍杠杆。
如果是初学者，一般来说建议控制在 3 倍杠杆以内，先习惯合约基本操作以及盘势后，有确切的把握再考虑逐步拉高杠杆。
币安合约盈亏怎么看？
在币安合约交易的左上角点击【…】就能找到盈亏分析的功能，透过调整时间周期，就可以看到自己在不同时期的交易和盈亏状况，可用于复盘交易策略。
币安合约如何平仓？
平仓是指投资者将持有的交易部位结束，结算盈亏的过程，通常是通过反向交易来完成，例如将买入的部位卖出，将卖出的部位买回，在操作上就是点击一下就可以了。
币安合约平仓可以手动操作，也可以先设好止盈/止损的条件，由系统自动平仓。
若要手动平仓的话，则可以到【持有仓位】的页面，调整平仓数量、以及出场价格等设定。
币安是目前全球加密货币交易量最大的交易所，创立于 2017 年，是目前全球交易量最大的虚拟货币交易所，拥有 2.6 亿用户数，每日交易量达 650 亿，提供超过 350 种加密货币交易对。
